野蠻生長並多次深陷輿論危機的現金貸即將迎來一錘定音的監管措施。

自去年以來，井噴的現金貸市場曾經數次遭到輿論質疑，這也直接促使監管“治亂”手腕的加速和升級。申請計劃，業主可經中潤作套現貸款，低息還款期變得更長，借錢手續更簡單方便。重新按揭後，可為業主爭取更多資金作週轉，還款期更充滿彈性，計劃更適合中小企業參與，可為未來業務發展籌劃更多更遠。

12月1日銀監會召開“近期重點工作通報”通氣會，銀監會普惠金融部副主任馮燕表示，下一步對現金貸的整治原則是，疏堵結合、標本兼治、多管齊下、綜合治理，並指出要糾偏網絡小貸，規范持牌網絡小貸行為，打擊非持牌放貸機構，按照問題導向，用負面清單界定業務，降低高息費率，嚴禁多頭借貸，加強客戶信息保護等。當日晚，互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發《關於規范整頓“現金貸”業務的通知》，明確統籌監管，開展對網絡小額貸款清理整頓工作。小額貸款公司監管部門暫停新批設網絡（互聯網）小額貸款公司；暫停新增批小額貸款公司跨省（區、市）開展小額貸款業務。

雖然對現金貸平台是否“一刀切”行業仍有諸多猜測，但36%利率紅線的談判空間幾乎已經消失。隨著停發牌照提高准入門檻、限定綜合貸款利率上限、嚴查資金來源等一系列措施陸續到位，井噴的消費信貸市場杠杆率預計會進一步下降。容納近三千市場參與者的現金貸市場的存亡巨變難以避免。誰會出局？留守者又該向哪裏轉型？機構的“續命”之戰已經拉開序幕。

治亂三板斧：提門檻、限利率、收緊流量入口

監管動作來得急而密。25日，一位此前正在籌謀網絡小貸牌照的現金貸平台業者告訴《中國經營報》記者，“消息很突然，沒法申請新牌的平台現在可能考慮轉向同業並購。”

據網貸之家不完全統計，截至今年11月22日，全國共有30家現金貸平台通過其運營主體公司或股東持有35張網絡小貸牌照。網貸天眼數據顯示，目前全國核准互聯網小貸牌照達到249家。而近期國家互聯網金融安全技術委員會發布的一份現金貸發展報告顯示，截至11月19日，國內運營現金貸的平台已達到2693家。顯然大部分市場參與者缺乏合法放貸資質。香港購物天堂是很對人對它的定義，因為在長時間的發展過程中香港的貿易經濟的發展十分的發達。加上自身又屬於港口城市的原因，來自世界各地的貨物都將這裏作為中轉的地方。所以香港購物天堂的美稱也就慢慢的流傳下來，在這裏因為匯率以及稅費的差異很多人會選擇來到這裏進行瘋狂的購物。來自不同地方的遊客聚集在香港進行旅遊，購物以及其他的商業活動。

星合資本董事長郭宇航在接受記者采訪時表示，目前絕大多數無資質現金貸平台更多通過超級借款人模式放款。“現金貸平台主要是靠資金放貸的利差來獲取回報，純信息中介平台不多。停批牌照之後，大部分現金貸展業的合規渠道或被堵死。”

這使得目前現金貸管理走向了持牌和非持牌兩個路徑。“沒有網絡小貸牌照的現金貸平台，或去對接具有放貸資質機構的資金，或去對接網貸平台借款人資金，否則就無法保證資金來源的合法性。”蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言表示。

按照此前一些媒體報道，無牌機構對接銀行、信托資金的“助貸”模式也可能將被監管限制。其中根源也是由於這種模式變相幫助現金貸公司迅速提高了消費信貸領域的杠杆率。

但對持有網絡小貸牌照機構而言，日子也並不好過。記者采訪來自多方渠道的信息顯示，此次整治的殺手鐧很可能是把之前機構模糊應對的36%利率紅線再次劃死。

在25日北京互金協會針對現金貸召開了成員會議後，有參會成員單位向記者證實，協會要求成員單位報備是否從事現金貸，綜合利率不能超過年化36%，並給出最終調整時間截止到2017年12月31日。

按照28日北京互金協會下發的通知，要求平台自查內容包括：綜合融資利率畸形業務、羊毛黨參與、多頭負債和高息轉貸等情況。其中明確指出：利率畸形是指實際年化利率超過36%，實際年化利率包括借款利率、平台手續費、第三方支付收取的費用及提現費等。

而29日廣州互金協會發布的《關於小額現金貸款業務的風險提示》指出，不具備放貸資質的單位應立即停止非法放貸行為，並提交安全退出方案。對於具備合法放貸資質的單位要求“嚴格按照國家相關法律法規要求進行合理定價，實際綜合年化利率（含借款利率、平台手續費、第三方支付收取的費用、提現費等）不得超過36%”。

此前，將利率與服務費、管理費等附加費用分別計算是國內消費金融領域展業的“標准方式”。今年4月14日，全國網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於開展“現金貸”業務活動清理整頓工作的通知》後，某涉及現金貸業務、目前已上市的網貸平台內部人員就向記者指出：36%的借款利率的口徑怎么計算，並未明確。但顯然，此次監管對如何定性36%已經解釋得非常清晰恒指牛熊證。

而在監管之外，一些現金貸依存的重要上遊機構開始收緊流量和數據入口。芝麻信用在近期已經明確提出清退綜合利率超過24%的貸款供應商。螞蟻金服向記者表示：芝麻信用對合作夥伴有明確的准入規則，還會持續排查商戶的資質、產品和服務情況，後續如發現有超過法定保護利率以上的各類費用，不當催收，沒有按照協議履約等問題，會立即停止合作。

行業清洗：誰會出局？如何轉型？

監管靴子落下後，行業震蕩巨變已不可避免。在多數業內人士看來，監管的意圖並非徹底斬殺現金貸，而是要出清一批風控無序、利率畸高、資金來源不合規、借款去向不明的機構。

事實上，現金貸的外延極其廣泛，一切沒有消費場景的、面向個人的互聯網小額貸款都已被歸入這個范疇。這一領域的參與者不僅包括網貸、垂直創業公司，銀行、消費金融公司、金融科技巨頭也均在其中，像螞蟻金服的借唄、騰訊的微粒貸無論從放款金額到覆蓋群體上都堪稱主力。

根據記者獲取的一份麥格理金融集團名為《中國FinTech將主導消費金融》的報告，其通過貸款期限和額度將涉及“現金貸”概念的平台進行了區分：趣店、信而富等被劃為典型的現金貸（Cash Advance）平台；宜人貸、和信貸等提供期限較長金額較大的貸款產品的機構則被劃為分期貸款（Installment Loans）平台。

但恰恰這部分平台在數量上構成了目前引發輿論關注的“現金貸”的主體。據國家互聯網金融安全技術專家委員會披露，截至11月19日，發現在運營“現金貸”平台2693家，各類用戶近1000萬人，全部平台的人均借款金額約為1400元。郭宇航認為，36%利率紅線如果劃定，現金貸交易量將會大大萎縮，非優質人群可能會再次喪失金融服務的可能，或者被迫接受更高利率的線下高利貸的服務，這對消費市場和普惠金融實踐來說，未必是一件好事。

薛洪言認為，在覆蓋風險成本、資本成本、業務成本以後，借助這個業務還要贏取暴利，監管層面不會允許，因為這種服務不是必要的。可以肯定是的，無論最終是否以36%利率一刀切，以高利率高風險為生存模式的平台顯然將會率先出局。而36%的紅線一旦卡死，短期現金貸產品（7天、14天、30天）模式便不可持續。薛洪言判斷，這批平台一部分出局，另一部分業務規模較大的將考慮如何改變產品結構。